El escándalo del City expone las finanzas del United

El informe del panel de la Premier League fue contundente: los ingresos del Manchester City fueron inflados en más de 830 millones de libras. Los propietarios del club inyectaron dinero que no debía registrarse como ingresos por patrocinio, eludiendo las regulaciones financieras de la liga durante varios años.

El fallo llegó menos de cinco días después de que el Manchester United presentara su declaración extendida ante la Bolsa de Nueva York con las cuentas cerradas al 30 de junio de 2026. Allí figura un pago de intereses de 37 millones de libras, por encima de los 34 millones del año anterior. El analista financiero Swiss Ramble estima que los pagos netos de intereses del United desde la compra apalancada de los Glazer en 2005 ascienden ya a 852 millones de libras.

Sin excusar a los dueños del City, muchos hinchas de ambos clubes de Manchester notaron el contraste: la llegada de un grupo inversor a la ciudad significó dinero inyectado en un club y una suma similar pagada en intereses por el otro.

Las cuentas del United bajo la lupa

Las últimas cuentas del United incluyen un comentario del director ejecutivo Omar Berrada: “Si bien estos resultados confirman que estamos en la trayectoria correcta, seguiremos adoptando un enfoque disciplinado para garantizar que nuestras finanzas sigan siendo sostenibles”. El club terminó tercero en la Premier League y volvió a la Champions League tras dos años de ausencia.

Los ingresos récord de 677,6 millones de libras, con proyección de alcanzar 760 millones en 2026-27, son motivo de celebración. El United confirmó que gastó 191,7 millones en nuevos jugadores —notablemente Carlos Baleba, Andrey Santos y Youri Tielemans— más costos asociados y juveniles como el internacional juvenil inglés Tynan Thompson, con pagos previstos para los próximos cinco años.

El club también reveló que tomó prestados 90 millones de libras adicionales, llevando su deuda total a 1.150 millones. En las cuentas de junio de 2021, la cifra comparable era de 667 millones. Antes del 30 de junio, la deuda por transferencias del United era de 375 millones, de los cuales 218 millones deben pagarse antes del 30 de junio de 2027.

Además de Baleba, Santos y Tielemans, el United tiene otros 122,8 millones en pagos contractuales potenciales si los jugadores ya fichados alcanzan objetivos preacordados. El club presumiblemente estaría feliz de pagarlos si eso ocurre.

Deuda, estadio y salarios

Cuando reestructuró su deuda en junio, el United sumó 125 millones de dólares (94,36 millones de libras) a su deuda principal. El 23 de septiembre informó que gastó 63,5 millones en terrenos para su propuesto nuevo estadio, cuyo modelo de financiación aún no está definido. Muchos hinchas, especialmente los que no quieren un estadio nuevo, sienten que ese dinero habría estado mejor invertido en el plantel de Michael Carrick.

En 2025, el United tuvo la quinta masa salarial más alta de la Premier League, con 313 millones de libras. La ausencia de fútbol europeo hizo que esa cifra bajara a 302 millones en 2025-26. Ningún otro club publicó aún sus cifras, pero sería una gran sorpresa si el United escalara posiciones, lo que significa que Carrick rindió por encima de lo esperado al terminar tercero.

La relación salarios-ingresos del United es del 45%, la mejor de la liga la temporada pasada. Aunque hay excepciones notables —el propio United encabezó la tabla salarial anual durante la última década sin ganar la Premier League, y en 2024-25 terminó 15° pese a tener la quinta masa salarial—, existe una correlación general entre salarios y rendimiento.

Ventas y estrategia de mercado

El United fue relativamente moderado en gastos de verano: sus 148 millones de libras estuvieron por debajo de los de recién ascendidos como Ipswich y Hull. Pero su gasto neto reciente ha sido alto. Al cierre del mercado el 1 de septiembre, habían generado 47 millones por ventas, ubicándose 11° en la Premier League. Solo el Liverpool, entre sus rivales del “big six”, recaudó menos.

Desde que vendió a Romelu Lukaku al Inter de Milán por 74 millones en 2019, el United solo superó los 25 millones por un jugador en cuatro ocasiones: Mason Greenwood, Scott McTominay, Rasmus Hojlund y Alejandro Garnacho. Este verano vendió a varios juveniles por menos de lo esperado —Radek Vitek y Toby Collyer, que fueron a Middlesbrough y West Brom respectivamente— o sin cargo, como los defensores Tyler Fredricson y James Overy. En todos los casos, las transferencias incluyeron cláusulas de reventa y recompra significativas, parte de una estrategia para generar más ingresos por ventas.

En junio de 2023, los clubes de la Premier League votaron limitar las compras apalancadas futuras a alrededor del 65% del valor de un club, una medida que pareció responder a la adquisición del Burnley por ALK Capital en diciembre de 2020. La negatividad en torno al escándalo del City iluminó indirectamente la situación en Old Trafford.

El desafío de Berrada y Carrick

Dado que hay pocas posibilidades realistas de pagar la deuda sustancial, Berrada y sus colegas deben navegar el equilibrio entre mantener los costos bajo control, reducir las tarifas de transferencia pendientes, no extender el límite de crédito rotativo y financiar un nuevo estadio, todo mientras gastan lo suficiente para rendir en la cancha.

En 2017-18, el United ganó 80 millones en premios por llegar a cuartos de final de la Champions League. En 2024-25, obtuvo 31 millones por alcanzar la final de la Europa League. En el contrato de camiseta recientemente negociado con Adidas, se aplica una reducción anual de 10 millones si el club no llega a la Champions League.

Cuando Carrick envíe a su equipo contra el Tottenham, colista, en Old Trafford el 10 de octubre, intentarán salir del 12° puesto de la tabla. El objetivo general no está definido, pero está claro que la clasificación a la Champions League será una parte significativa de él.